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【Now財經台】摩根士丹利下調恒生指數及內地股市指數目標價，美銀證券認為，內地經濟仍處於轉型階段，中央未必會推出大規模刺激經濟措施。

港股及A股今年開局疲弱，跑輸環球主要市場，雖然中央近日連番出招救市，但大行仍看淡今年表現。

大摩大削恒指年底目標13%，由18500點降至16000點，最熊目標更降至11000點，並下調國企指數基本目標14%，由6350點降至5450點。

該行又預期，內地仍面對債務、人口下跌及通縮，資金持續增加新興國家及中國以外的亞太市場配置，因此，下調MSCI中國及滬深300指數年底目標。

相對於離岸中資股，大摩更偏好A股，指內地股市有更多生產、工業及清潔能源類股份，加上對政策敏感度較高，認為一旦中央推出直接及有效的刺激消費措施，將有助提升內地市場估值。

不過，美銀證券認為，內地經濟仍處於轉型階段，中央未必會推出大規模刺激經濟措施。

美銀證券首席中國策略師吳旖說:「我們近期有見到投資活動出現很大反彈嗎？或推動效應帶動私人市場或地方政府投資，我們都沒有看到，投放逾萬億資金去做基建，不再是最好的方法去分配資金，政府不願推出大型刺激措施亦是其中一個原因。」

美銀證券又認為，在較動盪的市況下，較看好具防守性、股息回報率高及指數權重較高等股份，相信國有銀行、能源、煤炭及公用股可持續跑贏大市，並看好正從全球同業手上搶佔市場分額的工業，例如半導體、軟件及醫療企業。