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一個不起眼的海參，卻能撐起一個百億元的市場。 據灼識咨詢數據預測，中國海參養殖的產值將從2020年的300億元增至2025年的424億元，復合年增長率約7.2%。 在百億海參市場增量之下，山東省海參苗養殖大戶安源種業技術有限公司悄悄的向港交所遞交了IPO申請書。從遞交的招股書中，安源種業業績及盈利能力要優於以上市的獐子島及好當家。但是，安源種業聚焦的海參苗養殖市場，未來卻面臨增速放緩的困境。 據招股書顯示，安源種業主要業務為幼參銷售，佔是收入來源的八成以上。按銷量計，安源種業於2020年位列中國最大的海參苗生產商，售出逾96萬公斤的海參苗。此外，按水產養殖水體計，安源種業亦是最大的海參苗生產商，車間的水體合共近10.2萬立方米。 安源的淨利潤相當可觀。截至2018年、2019年及2020年，淨利潤約9800萬元、近9100萬元及逾9300萬元。生物資產公允值調整前的毛利率分别高達近66%、逾65%及70%。在此海參苗漲價潮之下，安源種業小幼參毛利率更提升至2020年的87%。主要原因是2018年遼寧省夏季高溫，造成大量海參死亡，海參苗的價格自2017年至2018年上漲超過50%。 目前，海參苗養殖市場大約有1,000多個海參苗養殖戶。作為海參苗養殖市場排名第一的安源種業，市場份額僅有5.4%。安源種業此次赴港IPO目的非常明確。據招股書顯示，安源種業將所籌集資金主要用於投資第四生產基地，鞏固自身的市場地位。