香港IPO凍結近半GDP資金驚嚇場面將不復見
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隨著港交所引入FINI數碼化新股認購平台,港股IPO凍結全港近總值相當於近半本地生產總值GDP資金的驚嚇場面,將會一去不復返。 於2021年1月,新股凍資王快手-W(01024.HK)於香港公開招股部分,凍結規模高達1.28萬億港元,相當於香港2020年度GDP2.71萬港元的47%。當時為快手提供新股融資的券商,亦因此肚滿腸肥,不過在引進FINI平台後,券商的單一新股孖展收入,將會大幅減少60%。 港交所將推出新股IPO平台FINI,將先行採用“T+2”招股結算週期,即IPO定價至上市日只需2個交易日,較目前的T+5大大縮減,預計最早於2022年第四季度才會啟動。活躍於新股融資服務的耀才證券,按2021年3月止年度業績看,來自新股孖展融資收入貢獻為2.01億港元,佔集團總收入12.83億港元的15.6%;若按新規則結算周期由T+5縮減至T+2,其新股孖展融資收入將減少60%至0.8億港元,而其集團總收入亦調整至11.62億港元,較原來減少了9.4%。 不過值得一提,投資者新股資金被鎖定時間縮減,意味著資金周轉加快,同一筆資金於5個交易日內,原本只可認購1只新股,將會增加至最多可以參與認購3只新股,以量取勝。 港交所創新及數據實驗室主管裴璐加在官方「播客」節目中指出,在設計FINI時引入壓縮預設資金模式,讓負責處理新股認購的結算參與者,只須存入有關新股最高可獲配發股份的總金額。例如一宗公開認購額最高為10億港元的新股,每個結算參與者最多只須存入10億港元至指定的銀行賬戶,毋須因為超額認購而存入2倍、20倍甚至100倍的預付資金。在這個安排下,信貸風險將由借款人承擔,而一般情況下,銀行等金融機構都有足夠的能力去處理這些風險。
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