星展香港:3月官方製造業PMI有望重返擴張區間

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內地2月官方製造業採購經理指數(PMI)按月微跌0.1,跌至49.1,反映製造業景氣度下跌,並連續5個月處於收縮區間。至於財新製造業PMI微升0.1,升至50.9,連續4個月保持擴張,是去年8月以來最好。官方製造業PMI與財新PMI分別一跌一升。星展香港高級經濟師周洪禮指出,財新PMI表現較好,因涵蓋中小企和出口企業比例較多,假後復工較早,亦可能較受惠於區內出口復蘇。 他指出,官方指數反映內地整體復蘇動力一般,但按月跌幅減少屬正面因素,預計3月官方製造業PMI有望回升至擴張區間,因工人和工廠復工。亞洲鄰近國家或地區電子產品周期復蘇,近期歐美經濟表現好過預期。不過,美國利率政策存在不確定性。內地2月官方非製造業商務活動指數升至51.4,按月升0.7,創5個月高位。周洪禮表示,從春運數據,以至國內旅遊、餐飲消費表現可見不錯,但要留意持續性、勞動力市場改善、房地產市場對財富效應的影響。 全國兩會即將召開。周洪禮相信,市場較關注改善中小企現金流或補貼等政策,貸款市場報價利率(LPR)預期最快要第三季尾才有較大機會再調整。