【大行觀察】匯豐上調一間「十倍股」的目標價 理由是技術領先對手兩至三年
2 年前
力勁科技(00558.HK)在9月簽訂6台7,200噸車身壓鑄機Giga Press訂單,匯豐環研預計,該公司在明後兩年間市場滲透率將進一步攀升,並認為其技術較競爭者領先兩至三年,隨着明年新生產線投產,料產能也較為優勝。該行上調力勁目標價由23.64元升至26元,升幅近一成,維持「買入」評級。
這是繼大和於上月中將力勁目標價由26元上調至全城最牛的30元後,另一家大行因看好力勁業務前景而上調其目標。
大和報告當時指,力勁來自Tesla 的大型車身壓鑄機「Giga Press」訂單約3億元,其中1億元的訂單將於今年底交付,相信在更多大型壓鑄機的交付下,力勁的盈利能力有望改善,上調其明後兩年的盈利預測14%至17%。
力勁科技主要是設計、製造及銷售壓鑄機、注塑機和數控加工中心(CNC),在全球有8個生產基地,中國内地佔6個,中國台灣和意大利各佔1個。自2008年收購意德拉後,力勁科技成為全球最大的壓鑄機生產商。
汽車製造一直穩居壓鑄工業的最大市場。當Tesla的Model3/Y生產線於2019年落戶上海,作為Tesla車身壓鑄機Giga Press的獨家供應商力勁科技率先吃頭啖湯,但大行看好力勁的技術優勢,能夠在非Tesla的車廠客戶搶佔市場份額。
匯豐指出,力勁在Giga Press供貨上,正滲透到非Tesla客戶市場,直接與對手文燦壓鑄(603348.CN)和中外合資SORL競爭。該公司於8月10日與內地汽車底盤供應商寧波拓普(601689.CN)簽訂供貨協議,9月向其提供6台7,200噸車身壓鑄機Giga Press。拓普的知名客戶包括Audi、BMW寶馬、Fiat Chrysler、通用、吉利、福特、梅斯特斯-平治、保時捷和大眾等。
該行引述管理層預計,今年將總共出貨10至15台Giga Press,去年則為10台。
匯豐相信,當更多汽車代工生產商完成將Giga Press融入生產線的技術測試,力勁的出貨速度將在明後兩年加快,Giga Press的市場滲透率將由今年8%上升至明年的14%,並預計明後兩年分別付運11及17台Giga Press,對明後兩年的收入貢獻為6%及8%。
目前力勁的Giga Press產能約兩至三台,公司正在深圳建廠,料明年完工後,每月將新增一至兩台的產能。另方面,由於汽車下游產業的復甦,6,000噸以下的小噸位壓鑄機(Die-Casting Machine, DCM)銷情穩定。公司管理層目標是未來三年收入複合年增長為30%,匯豐預計今年總收入增長31%。
雖然來自對手Buhler(未上市)及伊之密精密(300415.CN)的競爭加劇,令投資者有所擔心,但匯豐卻認為力勁技術領先對兩至三年。
該行解釋,力勁於多年前開發了一個大噸位的DCM,原是為攫取5G通訊濾波器的商機,但卻被電動車龍頭Tesla相中,將之應用於底盤的生產,2020年力勁的競爭對手仍專注小噸位DCM應用較細的零部件如變速箱和發動機閥門的製造,主要競爭對手的東芝的最大DCM仍然只有3,500噸,而Buhler的5,500噸DCM亦未正式投產。
相關影片推薦
- 1:22巨型發光深海「廣鰭八腕魷」罕見現身 誤將攝影機當獵物 超近距離 科學家驚豔Yahoo 國際通37,160 次觀看・1 天前
- 1:06西隧港島出口工程2027年完工 議員質疑過慢now.com 影音新聞28,398 次觀看・1 天前
- 1:00《查無此人》電影預告Yahoo Movies HK9,704 次觀看・1 天前
- 1:44史上最小米其林餐廳 墨西哥塔可店「沒有祕訣」專注品質 成功摘星Yahoo 國際通7,361 次觀看・1 天前
- 4:20【娛樂訪談】五屆金像獎得主 - 文念中:心目中得兩位大師Yahoo OMG Videos23,471 次觀看・1 天前
- 23:01蔡英文卸任前BBC專訪 談執政成就台灣面臨危機與國際情勢BBC News 中文3,536 次觀看・13 小時前
- 1:19早晨天氣節目(05月19日上午7時) - 署理高級科學主任蔡子淳香港天文台924 次觀看・4 小時前
- 2:21波士尼亞森林藏巨型「神祕石球」 如童話森林仙境 年吸數千遊客Yahoo 國際通8,757 次觀看・1 天前
熱門必看
- 4:20【娛樂訪談】五屆金像獎得主 - 文念中:心目中得兩位大師Yahoo OMG Videos23,468 次觀看・1 天前
- 2:53【娛樂訪談】黎芷珊談許志安眼濕濕:「有驚喜……唔同咗」Yahoo OMG Videos56,132 次觀看・2 天前
- 4:53黃劍文《凡星》(原唱:陳蕾)|Yahoo Lunch KYahoo OMG Videos59,013 次觀看・4 天前
- 4:32黃劍文《你最珍貴》(原唱:張學友)|Yahoo Lunch KYahoo OMG Videos13,898 次觀看・4 天前
- 3:37黃劍文《三天兩夜》(原唱:張學友)|Yahoo Lunch KYahoo OMG Videos17,735 次觀看・4 天前